Что такое амортизация простыми словами
Это когда эмитент возвращает вам долг не в конце срока (через 5 лет), а частями (например, по 20% каждый год).
Почему в 2026 году это круто?
- Снижение риска: С каждым годом денег в долгу всё меньше. Если эмитент обанкротится на 3-й год, вы уже вернули 40-60% своих денег.
- Реинвестирование: Вы получаете кэш раньше. Если ставки выросли (как сейчас), вы перекладываете эти деньги под более высокий процент. Это увеличивает итоговый результат сложного процента.
Пример
- Облигация А: Погашение в 2029, купон 15%. Дюрация ~2.8 года.
- Облигация Б (с аморт): Погашение в 2029, купон 15%, но тело гасится по 25% в год. Дюрация ~1.6 года.
При повышении ставки ЦБ на 1%, Облигация А упадет в цене сильнее, чем Облигация Б. В текущем волатильном рынке мы рекомендуем портфель с амортизацией не менее 40%.